มิติหุ้น -ADVANC โดย บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ระบุว่า กำไรสุทธิงวด 4Q65 ของ ADVANC อยู่ที่ 7.36 พันล้านบาทดีกว่าคาด เติบโต 7.3% YoY และ 22.1% QoQ YoY ทั้งนี้หากไม่นับรวมรายการพิเศษ กำไร FX สุทธิหลังหักภาษี 4Q65ราว 458 ล้านบาท จากผลบวกเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นใน 4Q65 กำไรปกติ 4Q65 จะอยู่ที่ราว 6,905 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.6% YoY และ 11.1% QoQ
โดยกำไรที่เพิ่มขึ้น QoQ จากผลบวกตามฤดูกาลที่ทำให้รายได้บริการหลักเติบโต 2.1% QoQ จากการเติบโตทุกธุรกิจ และรายได้จากขายมือถือเพิ่มขึ้น 16% QoQ รับผลบวกการขาย iPhone 14 ได้เต็มไตรมาส ทำให้มีกำไรจากการขายมือถือเพิ่มขึ้นราว 32 ล้านบาทจากไตรมาสก่อนหน้า ขณะต้นทุนเติบโตใกล้เคียงกับรายได้ แม้ยังรุกขยายโครงข่ายเพิ่ม แต่ค่าเสื่อมราคาโครงข่าย 3G ส่วนใหญ่ตัดจำหน่ายไปหมดแล้ว ส่งผลบวกให้ค่าเสื่อมราคาลดลง 0.8% QoQ อีกทั้งบริษัทมีการควบคุมค่าใช้จ่ายบริหารอย่างเข้มงวด ทำให้ค่าใช้จ่ายบริหารลดลง 5.1% QoQ และหนุนให้ค่าใช้จ่าย SG&A ลดลง 2.5% QoQ
ขณะกำไรปกติที่เพิ่มขึ้น 2.1% YoY จากรายได้บริการหลักที่เพิ่มขึ้น 1.3% YoY เป็นผลจากรายได้อินเตอร์เน็ตบ้าน และรายได้บริการองค์กรรวมถึงบริการอื่น ๆ เติบโตถึง 13% YoY ขณะรายได้บริการมือถือลดลง 0.2% YoY แม้จำนวนผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้นจาก 44.1 ล้านรายใน 4Q64 เป็น 46 ล้านราย แต่รายได้เฉลี่ยต่อเลขหมาย (ARPU) ลดลงจาก 224 บาทใน 4Q64 เป็น 213 บาท ทั้งนี้เริ่มเห็นสัญญาณการแข่งขันที่ลดลงแล้ว สะท้อนได้จาก ARPU ที่เพิ่มขึ้นจาก 212 บาท ขณะกำไรจากขายมือถือเพิ่มขึ้น 23 ล้านบาท YoY แม้รายได้จากการขายมือถือลดลง -15% YoY จากผลจากสินค้ารุ่นใหม่ iPhone 14 เริ่มขายตั้งแต่ ก.ย. 65 และสินค้า iPhone 14 ขาดแคลนในงวด 4Q65 ขณะต้นทุนบริการเพิ่มขึ้น 1.8% YoY ตามการขยายโครงข่าย ชดเชยได้จากค่าใช้จ่าย SG&A ที่ลดลง 5.6% YoY จากการคุมเข้มค่าใช้จ่ายในการบริหาร ส่งผลให้กำไรสุทธิทั้งปี 65 อยู่ที่ 2.6 หมื่นล้านบาท
ฝ่ายวิจัยประเมิน เชิงบวกจากกำไรงวด 4Q65 ที่ออกมาดีกว่าคาด ทำให้กำไรทั้งปี 65 ลดลงเพียงเล็กน้อย รวมถึง Guideline ของบริษัทในปีนี้ และการที่นักท่องเที่ยวต่างชาติเดินทางเข้าไทยเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ถือเป็นสัญญาณบวกให้ เราคาดว่ากำไรปีนี้จะเติบโตจากปีก่อนได้ราว 7% โดยการเทคโอเวอร์กิจการ 3BB คาดจะแล้วเสร็จภายใน 1Q66
ซึ่งคาดจะเป็นแรงส่งการเติบโตของรายได้ค่าบริการในปีนี้ และในอนาคต
นอกจากนี้ล่าสุดสำนักข่าว Bloomberg อ้างอิงแหล่งข่าวว่า ADVANC กำลังพิจารณาทางเลือกต่าง ๆ สำหรับธุรกิจเสาโทรคมนาคม รวมถึงการจัดตั้งกองทุนเพื่อขายสินทรัพย์ดังกล่าว โดยธุรกิจเสาโทรคมนาคม อาจมีมูลค่าราว 6-9 หมื่นล้านบาท ซึ่งน่าจะส่งผลบวกให้ ADVANC มีกำไรจากการขายสินทรัพย์เข้ากองฯ และมีกระแสเงินสดต่อยอดขยายธุรกิจในอนาคต อาทิ ธุรกิจ Virtual Bank ที่มีแผนร่วมกับ KTB และธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์ที่ร่วมลงทุนกับ Singtel และ GULF รวมถึงธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ Digital และ ICT ในอนาคต เพื่อหนุนการเติบโตในระยะยาว
จึงคงมูลค่าพื้นฐานปีนี้ที่ 235 บาท มี upside 17.8% บวกกับจะได้เงินปันผลงวด 2H65 ที่ 4.24 บาท/หุ้น XD วันที่ 22 ก.พ. นี้ คิดเป็น Div. yield 2.1% ยืนยันคำแนะนำ ซื้อ และเลือกเป็น Top pick กลุ่ม
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://demo.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
Web : https://demo.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
